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        媒體報道
        這些基金靠什么摘得“時間的玫瑰”?
        作者:陳玥 何漪 來源:上海證券報 時間:2021-01-05

        近年來,在跌宕起伏的市場中,一批權益投資理念成熟、投研實力出眾的基金公司穩步前行,在為投資者貢獻回報的同時,也為自身打造了良好的品牌形象。


        海通證券近期發布的公募基金公司權益類產品業績排行榜顯示,信達澳銀、泓德、易方達、銀華等在近3年權益類產品投資收益率排名中居前,其中信達澳銀和泓德的近3年收益率超過100%。


        放長到5年的維度來看,景順長城、信達澳銀、諾德、泓德、銀華排名前五,近5年權益類產品投資收益率分別為145.61%、144.73%、139.96%、137.07%和130.94%。


        “時間的玫瑰”雖然芳香美麗,但要摘到它得直面荊棘。究竟這些長期業績優異的公募基金做對了什么?其長期堅持的動力何在?在采訪中記者發現,除了吸引精英人才,價值投資、科學的制度建設和風險控制理念一樣都不能少。


        以價值投資理念為準繩


        對價值投資的堅持,需要堅定的信仰來支撐。


        “價值投資者須堅信,隨著時間的推移,我們終能等來價格向價值回歸的時刻?!便禄鹂偨浝硗醯聲愿嬖V記者,自2015年成立以來,泓德基金一直秉承價值投資理念,專注于主動投資管理,并將其打造成公司的核心優勢。


        “投資絕不是一種靠運氣的賭博,也不完全是一門精準的科學,它是一種對于企業未來價值的判斷。這種判斷來自于我們對行業、公司的深刻理解。而隨著中國資本市場越來越成熟,價值投資正迎來它的高光時刻?!蓖醯聲员硎?。


        無獨有偶,景順長城基金也立足于從基本面出發選擇好公司,并在業內樹立了良好的投資口碑。據悉,景順長城自成立之初就確立了“寧取細水長流,不要驚濤裂岸”的價值投資理念并一直貫徹至今。


        以投研制度為保證


        科學的制度建設,是長期業績的重要保證。以銀華基金為例,近幾年公司不斷深化制度改革,堅持做長期正確的事。具體而言,公司建立了由核心投資人員領導的“核心基金經理團隊制”及員工持股計劃和團隊增量激勵政策,并實行以3至5年長期投資業績為主的考核制度,將公司經營情況、團隊創收及長期業績達成情況等因素綜合考量,有效地將公司、團隊和個人的利益捆綁起來。近年來銀華基金人才流動數量明顯下降,進而提升了業績和投資風格的穩定性。


        民生加銀基金也表示,良好的業績得益于公司自2017年以來開展的投研體系改革。公司在投研隊伍建設方面以內部培養為主、外部引進為輔,建立了“3+2”培訓體系。為了提升基金經理對中長期業績的關注度,公司大幅提升了中長期投資業績的考核比重,由1年期業績考核拉長為2至3年期業績考核,未來還將增加5年期業績考核,業績導向進一步趨向長期。


        信達澳銀基金公司則深化投研制度改革,針對不同崗位采取了特色化的定位安排。該公司認為,職位越高的人責任越大,對于基金經理來說,需要擔當起研究員的責任,要求基金經理自身要做好研究;對于研究員來說,需要提供個性化的研究服務,挖掘出置信度高的標的,給基金經理提供部分支持。


        在投資人員的績效考核上,興證全球基金的“長期主義”也是獨樹一幟。據了解,該公司業績考核周期分為1年、2年、3年、5年、8年、10年六個維度,單年的考核要求是達到行業前1/2就可以了,不鼓勵基金經理單年實現極致業績。此外,興證全球基金還推出基金經理持基計劃,即業績出色的基金經理用自己的錢買入自己管理的基金,公司再以認購期權的形式為運作良好的基金提供“收益翻倍”的行權機會,鼓勵基金經理看長做長,充分發揮自己的實力。


        易方達基金更強調協同效應。相關人士表示,該公司持續提升投研團隊的深度研究能力,引導投資人員踐行長期投資理念,追求長期穩健的超額回報。具體而言,在投研管理平臺統一運作的前提下,支持不同策略風格的投資團隊獨立運作,強化自身清晰穩定的風格特征,同時不斷強化團隊內部的專業化分工和信息化水平,優化協同效應,有效提升投資業績。以嚴格的風控標準對投資過程進行監控,強化自上而下和自下而上相結合的閉環管理機制,對各個投資流程和業務環節實施全方位、多角度的精細化管理。


        以客戶體驗為導向


        近兩年,A股市場呈現明顯的結構性行情,但波動率也在加大。在市場波動加大的情況下,如何控制回撤、平滑波動,在實現長期業績的同時進一步提升和改善投資者的持基體驗,成為擺在基金管理人面前的新課題。一些績優基金管理人也充分考慮到了這一點。


        “相比高收益,我們更看重低回撤,這樣做雖然短期來看收益不一定高,但長期可以給用戶創造更多收益?!蓖醯聲越榻B說。


        “公募姓公,這一性質決定了我們不能拿客戶的錢去冒險,要盡職盡責?;鸸緫撟非蠓€健、可持續的發展,而不是去追求投機、冒險?!便y華基金總經理王立新表示。



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