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        媒體報道
        泓德基金王德曉:挑選真正“免疫”的好企業
        來源:中國基金報 時間:2020-09-01

        8月21日下午,由中國證券報社主辦、主題為“新機 新局 新使命”的“2020金牛資產管理論壇”在上海隆重舉行。泓德基金總經理王德曉在論壇的主題演講環節表示,作為資產管理機構,需要在變幻莫測的市場環境下,挑選出真正“免疫”的好企業,以此為持有人獲得長期可持續的收益回報。

        經濟正處于快速復蘇階段

        2020年來,疫情在全球蔓延,對全球經濟造成了巨大的沖擊,但在疫情影響下,中國不論在對疫情的應對還是后續經濟的恢復,均表現良好,也體現了中國經濟的強大韌性。王德曉表示,今年上半年我國經濟增速逐漸回升,二季度經濟增速恢復正增長,在全球范圍內率先走出疫情沖擊,進入防疫常態化下逐步修復的趨勢。數據顯示,上半年GDP同比增速僅下降1.6%,相較美國、日本、德國、意大利、西班牙等國家下降的5%甚至10%以上而言,中國經濟表現出強大韌性,而經濟體現的強勁基本面,也為投資者投資中國資本市場增強了極大信心。


        “目前經濟已處在快速復蘇階段,其中貨幣利率大幅下降,資金相對充裕都為資本市場的發展帶來較好的條件。同時,當前資本市場估值并不算高,也意味著資本市場整體風險處于較低水平?!蓖醯聲哉f。


        在此背景下,投資邏輯也非常清晰。在王德曉看來,應圍繞中國經濟轉型最具潛力的方向布局?!敖衲暌詠?,不論是疫情還是外部因素都為企業經營造成巨大壓力,而部分中國企業在這一輪壓力測試中表現出色,它們在內外部壓力之下,展現出了強大的競爭力和快速的反應能力。實際上,疫情加速了經濟結構轉型,部分企業競爭優勢也更突顯,屬于優質企業的結構性牛市仍將繼續?!?br/>


        那么,如何挑選出在市場環境莫測下真正‘免疫’的好企業?王德曉認為,一家優秀的公司至少需要具備三方面因素:第一是長期持續增長的行業或商業模式;第二是創新能力,尤其在新經濟背景下,企業需不斷進行資本、人力等各方面投入來維持創新能力,反之企業發展不會持續;第三是優秀的公司管理層和企業文化,企業長期持續發展離不開優秀的管理團隊和與之相關的企業文化。

        做好權益投資

        與此同時,今年以來,在疫情這一全球性“黑天鵝”事件影響下,國際關系與競爭格局進入反復階段,投資人所面臨的投資環境也較以往復雜許多。王德曉表示,在此背景下,日常投資管理工作中,一方面,需要反復確認所投企業是否具備真正價值,經得起時間檢驗;另一方面,做好投資者陪伴,引導他們正確看待市場波動,淡化短期波動對其投資行為的影響,回歸投資本源,把握長期機會。


        當然,最重要的仍是做好權益投資。在王德曉看來,做好權益投資需要具備長期投資、優質企業和控制風險三方面因素?!伴L期看,所有收益都來源于企業成長,所以在權益投資時,專業投資者應伴隨企業共同成長;而風險控制方面,權益類投資波動較大,若沒有正確的風險管理和長期的投資理念,反而不會有一個較好的投資結果?!彼硎?。



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        攻把受按在墙上狠狠地贯穿

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