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        媒體報道
        泓德基金蔡丞豐:“好賽道、好管理、好價格”,尋找競爭優勢明顯的企業
        來源:新浪財經 時間:2020-07-29

        近期全球主要經濟體的疫情出現了一些變化:美國疫情持續上升,巴西、印度等發展中國家持續惡化,原先已經緩和的歐洲和日本又出現反復,相比之下,中國的形勢卻非常穩定。相對全球而言,中國經濟正在逐步恢復當中,二季度GDP恢復正增長至3%以上,顯著超出了市場的預期;生產端大約恢復至疫情前的90%以上,相對疲弱的消費端也恢復到了80%左右。這是目前經濟基本面的運行狀況。從現在往三季度看,我們覺得經濟仍將持續向好,以產業升級作為支撐,疊加資本市場改革,這一切都推動了當前A股市場一個慢牛格局的形成。


        從資金面角度來看,5月之后,在經濟逐步恢復的背景下,資金面的邊際寬松已明顯收縮。同時,近期監管層針對新發基金的一系列規范舉措,以及產業資本通過定增參與二級市場的審批流程有所收緊。從這些方面來看,監管對于A股市場的呵護,為市場短期過熱降溫,避免重現2015年瘋牛態勢的用意也比較明確。所以我們看到,7月下半旬,市場在歷經了大幅上漲之后,波動明顯,近期的中美摩擦再度升溫只是一個導火索。


        總體來看,由中國強勁的基本面所支撐的慢牛格局并未改變,貨幣寬松政策上的微調以及對防范產業資本過度流入的引導,都是為了推動一個更健康的A股市場的發展。眼下的波動拉長到至少半年的維度來看,都不必太過緊張。未來我們仍需冷靜看待市場,樂觀看待中國的經濟及產業的發展,繼續沿著好賽道、好管理、好價格的思路,尋找競爭優勢明顯、創新驅動型的企業。

         

        風險提示:本材料中的觀點和判斷僅供參考,不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議或實際的投資結果。本基金管理人不保證其中的觀點和判斷不會發生任何調整或變更,且不就材料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。投資有風險,入市須謹慎。



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